CDO là gì? Đặc điểm chứng khoán CDO (Collateralized Debt Obligation)

CDO được biết đến là một loại chứng khoán không quá phổ biến tại thị trường Việt Nam. Tuy nhiên, nó được biết đến rộng rãi trên thị trường tài chính quốc tế. Vậy CDO là gì?

1. CDO là gì?

Để hiểu về CDO là gì, hãy cùng xem tên đầy đủ của loại chứng khoán này. CDO là viết tắt của Collateralized Debt Obligation, tức là Nghĩa vụ nợ có thế chấp. Đây là một chứng khoán có nguồn gốc từ các chứng khoán khác. CDO sử dụng tiền huy động được từ các nhà đầu tư để mua các khoản nợ. Các khoản thanh toán gốc và lãi từ các khoản nợ đó tạo ra một dòng doanh thu được sử dụng để trả cho các nhà đầu tư.

CDO là viết tắt của Collateralized Debt Obligation

Bằng cách chia nhỏ các nghĩa vụ cơ bản thành các mức độ rủi ro khác nhau, hoặc các giai đoạn khác nhau, CDO cung cấp một loạt các sản phẩm tài chính cung cấp các tùy chọn rủi ro và lợi tức khác nhau cho các nhà đầu tư. CDO là danh mục rộng nhất của loại hình đầu tư tài chính phức tạp này, có thể được tạo thành từ bất kỳ khoản thế chấp nào cho đến các khoản nợ thẻ tín dụng. Các hình thức CDO cụ thể có thể được tạo ra bằng cách chỉ sử dụng một loại nợ - Ví dụ: các khoản vay kinh doanh hoặc thế chấp.

2. CDO hoạt động như thế nào?

Các ngân hàng đầu tư, ngân hàng bán lẻ, ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính khác tạo CDO để bán trên thị trường thứ cấp. Vì đây là những công cụ cực kỳ phức tạp, cần có mô hình máy tính phức tạp và một nhóm các nhà phân tích định lượng để gói các khoản nợ và định giá các gói cho vay tạo nên CDO.

Sau đó, cần một số chuyên gia để đưa ra bảo mật thị trường. Người quản lý CDO chọn khoản nợ để làm tài sản thế chấp, có thể là bất cứ thứ gì từ các khoản thế chấp, các khoản vay dành cho sinh viên và các khoản vay mua ô tô cho đến thẻ tín dụng hoặc nợ của công ty. Một khi người quản lý CDO chọn khoản nợ để gộp, các ngân hàng đầu tư có thể bắt đầu cấu trúc bảo mật. Các cơ quan xếp hạng, như Standard & Poors và Moody's, chỉ định xếp hạng tín dụng cho CDO.

Các CDO phục vụ một số mục đích. Chúng cho phép các tổ chức tài chính chuyển nợ ra khỏi bảng cân đối kế toán của họ để đạt được thanh khoản. Các nhà đầu tư đánh giá cao dòng tiền từ các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá và hy vọng lợi nhuận từ các CDO sẽ vượt quá lợi nhuận của các danh mục đầu tư có thu nhập cố định tiêu chuẩn.

Đầu tư vào CDO được giới hạn cho các nhà đầu tư tổ chức — các công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, quỹ đầu cơ và những thứ tương tự. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư bán lẻ, có các quỹ tương hỗ và quỹ trao đổi bao gồm các CDO trong danh mục đầu tư của họ.

Cuối cùng, CDO được bán cho các nhà đầu tư tổ chức như quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm, nhà quản lý đầu tư và quỹ đầu cơ. Những nhà đầu tư này thường mua CDO với hy vọng rằng chúng sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn so với danh mục đầu tư có thu nhập cố định có thời gian đáo hạn tương tự. CDO không có sẵn cho các nhà đầu tư bán lẻ và thường được bán cho các nhà đầu tư tổ chức với số lượng lớn trị giá hàng triệu đô la.

3. Ưu và nhược điểm của CDO

Giống như tất cả các tài sản, CDO đều có những ưu điểm và nhược điểm. 

Ưu và nhược điểm của CDO

Sử dụng CDO, các ngân hàng thương mại và bán lẻ có thể giảm thiểu rủi ro trên bảng cân đối kế toán của họ. Họ cũng có thể trao đổi các tài sản kém thanh khoản cho các CDO để có được tính thanh khoản. Các ngân hàng có thể sử dụng thanh khoản bổ sung để mở rộng cho vay và tạo ra doanh thu.

CDO có hai nhược điểm chính. Đầu tiên là sự phức tạp của chúng, khiến chúng trở nên vô cùng khó khăn để phân tích và định giá. Các CDO cũng dễ bị rủi ro trả nợ, vì người vay ban đầu có thể chọn trả nợ gốc, do đó tước đi dòng tiền của nhà đầu tư thường kéo dài cho đến khi đáo hạn.

Để biết thêm nhiều thông tin và kiến thức về các loại chứng khoán và tài sản tài chính khác các bạn có thể truy cập https://toptradingforex.com/. Chúc các bạn sẽ gặt hái được nhiều thành công trong cuộc sống.